8月27日，禹洲地产（01628.hk）发布中期成绩。本年上半年，禹洲地产完结运营收入116.37亿元，同比增加25.9%，累计完结合约出售金额284.7亿元，同比提高32.5%，完结全年670亿元成绩方针的42.5%。
截止2019年上半年底，禹洲地产土地储备的总可供出售建筑面积约1918万平方米，总可售货值超越3400亿元。其间下半年的供货值达800亿，只需完结50%的出售，禹洲地产就能完结本年的既定方针。
禹洲地产创始人、董事局主席林龙安表明：未来会在严控负债份额的情况下，能够均衡公司出售收入，捉住适宜的机遇持续购入适宜的土地。“咱们判别本年内，至下一年春节时，应该是买地的好机遇。”
从财政数据能够看出，禹洲的盈余增加仍是比较稳的。在本次成绩发布会上禹洲地产派发了2019年中期股息每股12港仙及上市十周年特别中期股息每股3港仙，派息率达46.81%。
稳步提高规划的一起，在工作下行的大环境下，禹洲地产还能坚持一个高于工作均匀水平的毛利率，我以为这跟禹洲一向务实的开展战略是分不开的。无论是出资布局、财政指标仍是团队办理，禹洲地产都有值得学习的当地。
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出售：同比增加32.5%，长三角成绩占比70%
2019年上半年，禹洲地产累计完结合约出售金额284.7亿元，出售面积185.3万平方米，别离同比提高32.5%和17.4%。截止上半年底，完结全年670亿元成绩方针的42.5%。值得留意的是，为了在2020年完结1000亿元的全口径成绩规划，禹洲地产也加大了合作项目的布局。
其间，长三角区域为禹洲的成绩做出了最高奉献，达196.6亿元，占比近7成。禹洲在姑苏、合肥两城的出售金额别离达到了59.4亿元和40.5亿元，别离排进了当地房企合约出售金额排行的第六和第七位；南京、上海的成绩奉献也达到了35.3亿元和33.9亿元。海西经济区的福州、华中区域的武汉上半年的成绩规划也较高，上半年别离完结了24.3亿元和15.8亿元的出售。
此外，在商业板块的提速，也是禹洲地产未来新的增加点。数据显现，禹洲地产的出资物业租金收入约为人民币1.47亿元，同比上升44.35%。物业办理收入约为人民币1.77亿元，按年上升11.89%。
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出资：活跃布局一二线，可售货值超3400亿
从出资拿地的布局来看，我以为关于长时刻的危险操控这块，禹洲是更有优势的。
首要，禹洲地产不会在每一次商场最火爆的时分去拿地，往往是逆周期拿地顺周期卖房；其次便是它70%的出售其实奉献会集在长三角，长三角实践便是最近几年乃至于未来的我以为最好的出资方向，或者说开展最快的区域；再者禹洲出资的根本都是一线和二线城市，许多开发商是本年年初才开端冲到一二线，而禹洲是一向坚持出资一二线。
近几年，禹洲地产在“区域深耕、全国抢先”的战略下，活跃布局长三角、海西、环渤海、大湾区、华中以及西南六大都市圈。
数据显现，截止2019年上半年，禹洲地产土地储备的总可供出售建筑面积约1918万平方米，总可售货值超越3400亿元，其间80.1%坐落一二线城市，均匀土地本钱5580元/平方米。
本年上半年，禹洲以招拍挂及收并购途径新增土地出资14幅，出资总金额235.95亿元，首要坐落北京、上海、青岛、杭州、合肥、郑州、佛山等城市。其间，权益金额141.3亿元，已挨近2017年全年的出资规划。
归纳禹洲2018年的成绩体现和其2020年冲千亿方针的决计来看，2019年至今活跃的出资情绪不仅是全国化布局的战略需求，也有其规划增加的压力。
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财政：现金足够，盈余稳定增加
从数据来看，截止2019年上半年，禹洲持有货币资金389.3亿元，较2018年底增加32.9%；相对应的，总有息负债规划也提高至555.2亿元。
现金短债比和长短期债款比别离较2018年底提高1.07和1.41至2.85和3.06，负债结构优化。净负债率为72.7%，处于工作合理水平。期内，禹洲地产的加权均匀融资本钱为7.47%。
从盈余水平看，2019年上半年禹洲地产完结运营收入116.37亿元，同比增加25.9%，其间物业出售收入113.03亿元。上半年完结毛赢利31.4亿元，同比增加7.8%。归属于母公司股东的中心净赢利13.97亿元，中心净利率达12%。
禹洲的财政方面，我以为全体来说体现仍是既稳健又进步的，这为它未来的开展供给了足够的子弹和相应的动力。
与同规划房企比较，禹洲地产的融资本钱相对较低，杠杆率不高。在融资方面也能灵活运用多种方法，确保一个富余的现金流。比方本年年初，禹洲地产成功捉住了时刻窗口，完结了屡次海外商场的“低本钱”发债，到七月份咱们回头来看，房企海外发债这块做出相应的约束之后，实践上禹洲现已立于不败之地了。
全体来看，从来稳健的禹洲坚持着一向水准。需求留意的是，禹洲现在的土地储备会集在长三角区域的一二线城市，在热门城市限价的商场环境影响下，这部分项目的去化和预期毛利率完结是否会有所改变。关于禹洲而言，怎么平衡规划冲千亿的方针和公司全体的运营赢利率水平，适当检测办理层的决议计划。
在这点上，我对禹洲的团队仍是很有决心的。禹洲的老板林龙安个人低沉务实，很信赖工作经理人团队，授权也非常充沛，所以禹洲的工作经理人开展系统架构非常完善，团队也比较稳定，因而禹洲能一向坚持着比较高的运转功率，这也是有助于公司中长时刻开展的重要因素。
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